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Avaya 80亿美元私有化交易是如何成为败笔的?

2016-12-22 15:46:47   作者:   来源:华尔街日报   评论:0  点击:


  私募股权公司德太和Silver Lake2007年以约80亿美元收购了电信公司Avaya,而目前该公司正在考虑申请破产保护,以削减其60亿美元债务。
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图片来源:KRIS TRIPPLAAR/SIPA USA/ASSOCIATED PRESS
  MATT JARZEMSKY/MARIE BEAUDETTE
  在2007年一次讨论收购Avaya Inc.潜在交易的会议上,私募股权公司德太(TPG)的一些员工表达了对该公司的技术面临过时风险的担忧。一名员工指出,该公司的业务可能会落后于时代。
  据了解会议情况的知情人士称,对这些员工而言,Avaya安装和管理公司电话系统的业务似乎容易受到一些因素的影响,而这些因素正迫使固话在美国家庭变得稀少。
  这种担忧在考量收购交易时较为常见,但未能阻止德太与Silver Lake联手以约80亿美元的价格将Avaya私有化。收购方押注,在他们削减成本后其企业通讯设备的销量将回升,他们将可以获利退出。
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  但是接下来的金融危机导致企业开支大幅降低。当企业再次开始购买设备时,Avaya面临来自对手思科系统(Cisco Systems Inc.,CSCO,简称:思科)、微软(Microsoft Co.,MSFT)以及后来互联网电话服务的激烈竞争。
  随着销售下滑,Avaya开始面临重压,背负着杠杆收购公司所施加的数十亿美元债务和退休金给付义务──给付义务大部分可追溯至该公司还是美国电话电报公司(AT&TInc.,T)旗下子公司的时期。
  如今Silver Lake和德太投资将损失对这桩收购交易及两项相关收购交易所投入20多亿美元中的大部分投资。Avaya正考虑根据《美国破产法》第11章申请破产保护,以削减该公司60亿美元的债务负担。
  知情人士透露,这家总部位于加州圣克拉拉的公司正在与包括黑石集团(Blackstone Group L.P.,BX)旗下信贷部门在内的债权人进行谈判,讨论出售旗下呼叫中心软件子公司予Clayton Dubilier&Rice LLC的事宜。这些知情人士称,Avaya计划围绕企业网络和通讯业务进行重组,该项业务已从硬件转向软件及服务。
  文章来源:http://cn.wsj.com/gb/20161222/biz145444.asp

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